El pasado martes, 23 de enero, el Colegio de Actuarios de Cataluña inició su ciclo de seminarios on line con el experto financiero David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales (Afi) y director general de Afi Inversiones Globales, SGIIC. Bajo el título ‘Año 2024: ¿el año de las bajadas de tipos de interés?’ compartió su visión sobre las perspectivas para el año 2024, después de unos años marcados por la volatilidad en los mercados financieros.

Cano señaló que los últimos dos años fueron particularmente desafiantes para los mercados financieros, coincidiendo con los mínimos de inflación y de tipos de interés de noviembre de 2021. Durante el seminario, expuso las expectativas de futuro, presentando la hoja de ruta que tenemos para los próximos doce meses, donde el crecimiento económico se mantiene.

Planteó que posiblemente es la primera vez en la historia que los bancos centrales son capaces de reconducir la inflación sin provocar una recesión. Pero no es menos cierto que los factores de oferta se han controlado y que el ciclo económico tal vez no ha sufrido una recesión a pesar de la subida de tipos porque ha habido una política fiscal expansiva y porque el nivel de endeudamiento de los agentes – familias y empresa-, hoy es menor que el de hace una década, por lo tanto, la subida de tipos de interés afecta menos. Sea por uno u otro motivo, se ha ganado visibilidad macroeconómica, aunque siempre puede haber alguna perturbación y algún factor externo que deteriore mucho o que provoque volatibilidad.

Señaló que hay unanimidad a la hora de pensar en un entorno de crecimiento débil, pero crecimiento, una inflación reconduciéndose, un ajuste a la baja de los tipos de interés y una reducción adicional de la liquidez por parte de los bancos centrales, en un contexto donde los gobiernos también deberían ir reduciendo su déficit público de manera paulatina.

En su análisis, Cano proyectó que la renta fija podría presentar rentabilidades en torno al 4% en 2024, con la posibilidad de mayores ganancias en caso de una desaceleración más intensa del ciclo económico o incluso una recesión. Para la renta variable, destacó que debería capitalizar las expectativas de crecimiento del beneficio por acción en torno al 10%, así como la estabilidad o posible cesión de los tipos de interés.