AM Best reiteró su perspectiva estable para el segmento español de los seguros No Vida motivada por los siguientes factores: La creciente importancia en el panorama competitivo de los riesgos de salud y los derivados de catástrofes; el ajuste de precios en el segmento del Automóvil podría reducir la competencia y proteger los márgenes técnicos; un entorno normativo coherente en el que se integran las nuevas tecnologías, y la creciente importancia en el panorama competitivo de los riesgos de salud y los derivados de catástrofes

La agencia indica que el segmento español de No Vida mantiene una elevada concentración, tanto por subsegmentos como en lo que a aseguradoras se refiere. Los seguros de Automóvil, Salud y Multirriesgos representaron más del 75% de las primas brutas suscritas en el segmento en 2024; a su vez, los 10 grupos de mayor tamaño acapararon más de dos tercios de la cuota de mercado. AM Best espera que las oportunidades de crecimiento en No Vida se vean impulsadas mayoritariamente por la actividad de consolidación, así como de fusión y adquisición.

Las previsiones apuntan a que el crecimiento de las primas de No Vida se mantenga durante 2025, si bien ligeramente por debajo del registrado en 2024, año en el que las primas brutas suscritas experimentaron un crecimiento nominal del 8%. El crecimiento de este segmento demuestra su relación directa con el desarrollo del PIB español. Tras su ajuste a la inflación, cabe esperar unos niveles de crecimiento modestos, pero positivos. En 2025, se prevé que las primas crezcan en todas las líneas de negocio, en gran medida, como consecuencia del incremento moderado de las tarifas de las primas.

Alto crecimiento en Salud

Según AM Best, todo apunta a que en 2025 se registrarán crecimientos altos de un dígito en el subsegmento de los seguros médicos, en la línea con lo sucedido en 2024, como resultado de la subida de las tarifas aplicadas en las primas y del incremento en el número de asegurados. Esto se debe, en parte, a la resolución en positivo del acuerdo alcanzado por Muface para el período 2025-2027 y al que únicamente se adherirán SegurCaixa Adeslas y Asisa: «El incremento de la prima que se reconoce en el nuevo acuerdo pone de manifiesto la creciente presión en cuanto a rentabilidad y costes operativos a la que se ve sometido el ramo, impactado de lleno por un incremento de los importes de los siniestros asociado al encarecimiento de los costes médicos. Por otro lado, se prevé que el sector sanitario continúe lastrado por la creciente concentración de los proveedores de servicios de asistencia médica y el envejecimiento de la población del país».

Importancia del Consorcio

Por otra parte, indica que la protección frente a las catástrofes naturales ha ganado relevancia en el mercado español tras la dana de Valencia en 2024 que pusieron de relieve la importancia de contar con coberturas de seguros y el papel que desempeña el programa público de cobertura ante catástrofes naturales que contempla el Consorcio de Compensación de Seguros: «Las condiciones atmosféricas que se registran en España, cada vez más volátiles, ponen en riesgo la rentabilidad de No Vida, dado que los episodios relacionados con este tipo de fenómenos son cada vez más frecuentes y graves. Hasta la fecha, el segmento tan solo ha sido capaz de aplicar medidas de subscripción y cálculo de precios de forma limitada por la falta de claridad sobre cómo representar los cambios en el riesgo climático. En este contexto, se sigue debatiendo si cabe incrementar el apoyo brindado por el Consorcio ante fenómenos atmosféricos, en particular cuando se producen granizadas o nevadas. Esta expansión potencial contribuiría a reducir más la volatilidad de los resultados netos del segmento».

A modo de complemento de la cobertura que ofrece el Consorcio, los asegurados españoles contratan pólizas comerciales de reaseguro para así reducir su retención y cubrir riesgos no  contemplados por el Consorcio. A corto plazo, se espera que las condiciones del mercado de reaseguro permanezcan estables y sin cambios sustanciales. No obstante, las líneas relacionadas con las catástrofes naturales y los riesgos de ciberseguridad podrían sufrir tensiones adicionales debido a la creciente frecuencia y gravedad con la que tienen lugar.

Ajuste de precios en Autos

La agencia calificadora cree que el ajuste de precios en el ramo del Automóvil podría reducir la competencia y proteger los márgenes técnicos. El seguro de Autos continúa siendo uno de los ramos que mayores dificultades afronta dado que la matriculación de vehículos sigue sin volver a los niveles prepandemia, lo que se traduce en un envejecimiento de la flota y un aumento de la demanda de productos de seguros de menor cobertura. AM Best prevé que la rentabilidad técnica del ramo siga tensionada durante 2025, principalmente a causa del incremento de los costes derivados de los siniestros, incluidos los de reparaciones y sustituciones.

La actualización ligada a la inflación de los baremos utilizados para calcular las indemnizaciones derivadas de daños personales contribuye a agravar el problema. Sin embargo, cabe esperar que los significativos incrementos que experimentaron las tarifas aplicadas a las primas en 2024, sumados a los aumentos proyectados para 2025, mitiguen en parte el impacto del aumento de costes derivados de las reclamaciones.

Se espera que los mediadores sigan siendo el principal canal de distribución de la actual cartera de clientes, si bien tanto los operadores de banca-seguros como los corredores continúan mostrando  una relevancia creciente en lo que respecta a la emisión de nuevas pólizas.

Regulación y tecnología

Por último, AM Best prevé que el entorno normativo español en el ámbito de los seguros mantenga su estabilidad y coherencia con el resto de la UE. Entre los últimos acontecimientos se incluyen la entrada en vigor del Reglamento DORA y adopción del Reglamento Europeo de Inteligencia Artificial (IA), en febrero de 2024, cuya plena implementación se espera para el período 2025-2026. Las previsiones dictan que la inteligencia artificial continuará encabezando la lista de prioridades del segmento, merced a que la mayoría de aseguradoras llevarán a cabo iniciativas diseñadas para mejorar la eficiencia de los procesos, así como la experiencia de sus clientes.

La implementación de la revisión del régimen contemplado en la Directiva Solvencia II está programada para 2027, que puede coincidir con la transposición de la NIIF 17 a la normativa contable española, si bien la fecha de adopción de esta noma todavía está pendiente de confirmar. Por el momento, la NIIF 17 sigue siendo obligatoria únicamente para las empresas cotizadas y las aseguradoras internacionales.