La industria europea de seguros acoge con satisfacción la propuesta de la Comisión Europea de revisar el Reglamento de los Fondos Europeos de Inversión a Largo Plazo (ELTIF), ya que «la industria de seguros necesita acceso a una amplia gama de activos que proporcionan rendimientos atractivos y diversificación de cartera, y las mejoras realizadas en el marco ELTIF para hacer es más atractivo para los inversores institucionales son compatibles».

En particular, Insurance Europe apoya lo siguiente:

• Las mejoras propuestas al marco para reducir las barreras a la emisión de ELTIF mejorarán su atractivo, en particular la introducción de un mecanismo opcional de redención de ventana de liquidez y más flexibilidad en las reglas de los fondos. La eliminación de las restricciones de acceso hará que el marco sea más atractivo, especialmente para los inversores minoristas.
• Numerosas restricciones en el marco de ELTIF se establecieron exclusivamente para proteger a los inversores minoristas y no están necesariamente diseñados para inversores profesionales e institucionales, que tienen menos necesidad de proteccion. Por lo tanto, los ajustes propuestos de las reglas de fondos seleccionadas para los FILPE distribuidos únicamente a los inversores profesionales son bienvenidos. En particular, la mayor flexibilidad en la composición de la cartera y requisitos de diversificación (incluido el alcance más amplio de los activos elegibles) y límites de concentración también debería aumentar el atractivo de los ELTIF para los inversores profesionales, ya que las simplificaciones de las reglas del fondo seleccionadas facilitan la implementación de estrategias más atractivas.

No obstante, la patronal aseguradora sostiene que, desde la perspectiva de los inversores institucionales, es probable que el atractivo de los ELTIF siga siendo limitado. En muchos casos, es menos probable que el diseño ELTIF estrictamente regulado satisfaga las necesidades de inversión individuales que los fondos de inversión alternativos tradicionales (AIF), que se pueden implementar de una manera más flexible y personalizada manera. En particular, el ELTIF mantiene su carácter cerrado que limita su flexibilidad y atractivo. Por eso, los inversores institucionales, incluidas las aseguradoras, tenderán a optar por los FIA tradicionales en el futuro. La Directiva Solvencia II fue modificada por el Reglamento Delegado 2016/467 de la Comisión cuando estableció un marco para permitir que las inversiones en FILPE se beneficien de los mismos requisitos de capital que las acciones negociadas en mercados regulados, es decir, inferior al de otras acciones (39% de requerimiento de capital en lugar de 49%).

Las aseguradoras están decepcionadas porque la propuesta de la CE no incluye ningún cambio en el requerimiento de capital propio bajo Solvencia II para reflejar la naturaleza a largo plazo de los ELTIF y permitir que las empresas los clasifiquen como «renta variable a largo plazo»