DBRS Morningstar continuará actualizando sus evaluaciones de calificación de las aseguradoras de Vida a medida que avance la actual situación del coronavirus. En el entorno presente, desde la entidad estiman que la recesión económica mundial y el entorno de bajos tipos de interés, así como la mayor volatilidad del mercado de valores, la amenaza de incumplimiento crediticio y los propios riesgos inherentes a los productos, podrían afectar negativamente las calificaciones de las aseguradoras de Vida. Estos factores tienen el potencial de trasladar dicha negatividad a las carteras de activos, el beneficio estimado e, incluso, a la capitalización de las aseguradoras.

 ¿Cómo afectarán estos factores a las calificaciones?

Los mecanismos de calificación de DBRS Morningstar se basan en las perspectivas a largo plazo de las aseguradoras de Vida, lo que refleja la naturaleza a largo plazo de sus pasivos. Según señalan desde la firma, se están centrando en la evaluación de los componentes individuales que podrían verse afectados negativamente por los factores mencionados anteriormente, según su metodología global para calificar compañías de seguros de Vida y No Vida y grupos de seguros. A corto plazo, sentencian que se encuentran revisando los factores que evalúan el perfil de riesgo, la capacidad de ganancias y los puntajes de capitalización, así como el modo en que las compañías de seguros de Vida están manejando los vientos en contra que hay actualmente en la economía global y en los mercados financieros.

Las evaluaciones de las franquicias y la liquidez no son tan susceptibles a los shocks actuales; sin embargo, dependiendo de la duración y la gravedad del impacto del coronavirus en los mercados donde opera la aseguradora, afirman desde DBRS Morningstar que es probable que ajusten la evaluación de los componentes y factores restantes.

Las aseguradoras de Vida generalmente mantienen algunos amortiguadores de capitalización por encima de los niveles mínimos de supervisión, lo que ayudará a proporcionar protección contra los problemática coyuntura actual que manejan las aseguradoras. Además, desde la consultora, señalan que sus marcos de gestión de riesgos se han mejorado desde la crisis financiera mundial de 2008-2009. Las aseguradoras de Vida realizan regularmente actividades de pruebas de estrés, incluido el análisis de escenarios sobre supuestos de mortalidad/morbilidad, así como sobre tipos de interés y los movimientos del mercado de valores. Mientras tanto, algunas aseguradoras han empleado importantes programas de cobertura o tienen niveles adicionales de reservas de capital para mitigar algunos de estos riesgos. DBRS Morningstar estima que estas estrategias continuarán ayudando a las aseguradoras de Vida a navegar las presiones en el entorno actual en el que operan, pero es poco probable que eliminen todos los riesgos.

Por ello, concluyen que el coste de las actividades de cobertura también aumentará en las condiciones actuales del mercado. En este sentido, consideran que las empresas con bajos niveles de amortiguadores de capital y una exposición significativa a la volatilidad del mercado de valores a través de su cartera de activos u ofertas de carteras de productos podrían ver su posición de solvencia deteriorarse rápidamente durante la pandemia de coronavirus.

Entre los factores clave que comentan para su evaluación de aseguradores señalan los riesgos de los productos, la evolución del crédito, la situación de los mercados y la capacidad de generar beneficios.