ICEA, en colaboración con la gestora Amundi Asset Management, organizó ayer una jornada sobre retos y soluciones para la optimización de carteras, que ha contado con la participación de Luis Basagoiti, director general de Gestión Inmobiliaria Corporativa de Mapfre.

A su juicio, “el elevado encarecimiento” del ladrillo en ciudades como Madrid o Barcelona, junto a la competencia de las socimis, que “pueden apalancarse mucho más que el resto gracias a que por encima del millón de euros de gastos financieros pueden deducírselos”, está obligando a su entidad a invertir fuera de España, en lugares como París, donde ya tienen 15 edificios. En la actualidad, el 4,3% de la cartera inmobiliaria de Mapfre está en inversión directa, lo que supone en torno a 4.000 millones de euros, “dependiendo de las variaciones en el tipo de cambio”.

En opinión de Basagoiti, va a ser “clave” para la futura evolución del mercado inmobiliario “cuánto puede afectar el yield (rendimiento) en la composición de las carteras”, algo que cree que está en manos, principalmente de los tipos de interés. Además, ha advertido que, entre otros efectos, el Brexit ha impulsado un trasvase de inversores que están abandonando Reino Unido hacia Francia o Alemania, lo que, en el caso del país teutón, “está provocando que en algunas ciudades las subidas en el precio de los inmuebles esté siendo escandalosa”.

 Seguridad en las operaciones

Aunque no ha querido revelar nada sobre la estrategia a medio plazo de Mapfre en este segmento, sí ha señalado que “el momento óptimo para comprar inmuebles eran los años 2011 y 2012”, mientras que opina que se va a producir pronto “un nuevo ajuste” de la economía global, pero más suave que el que tuvo lugar hace alrededor de una década, gracia a que “ahora existe mucha mayor liquidez en los mercados”.

Basagoiti ha querido destacar que, por el momento, no van a entrar en el arrendamiento de inmuebles ni en hoteles “porque tienen un componente de gestión bastante importante”, aunque sí que lo están haciendo, pero de modo indirecto, en el caso de los centros comerciales. Además, ha comentado que no desean realizar ninguna operación en la que haya riesgo de cambio y que mantienen una firme apuesta por la calidad del inquilino. “Aunque estamos invirtiendo con fuerza en oficinas de la zona euro, siempre que lo hacemos fuera de España, obligamos al gestor a coinvertir con nosotros para calibrar la seguridad de la operación”, ha sentenciado.