Íñigo Soto, director general adjunto de Helvetia-Caser, ha participado en la Jornada Perspectivas del Seguro y la Economía para el año 2026, organizada por ICEA, analizando el presente y las perspectivas en relación a Multirriesgos.

En su exposición, Soto esbozó el contexto macroecónomico en el que nos encontramos destacando un crecimiento económico «moderado pero estable», con un incremento de PIB del 2,2% y entorno favorable para la generación de empleo, con una inflación entorno al 2,1%, «contenida» respecto a 2022 y 2023, aunque «aún elevada en costes de reparación». Así mismo, apuntó que el contexto macro acompaña el crecimiento, pero exige disciplina técnica.

También dibujó un entorno positivo con buenas perspectivas y buenos datos en 2025, especialmente referido a las hipotecas, con más de 420.000 hipotecas, aproximadamente un 10% más, con precios de las viviendas al alza y con crecimiento significativo de las operaciones de compraventa, por la convergencia entre oferta y demanda. Un incremento en construcción y en la aparición de nuevas inmuebles que, en su opinión, persistirá en los próximos años.

También subrayó el lanzamiento de nuevas empresas, concretamente más de 120.000, fundamentalmente pymes (99%), y más de 38.000 nuevos autónomos. «En general, entendemos que es un entorno positivo para un desarrollo no demasiado elevado, pero sí regular y consistente de los seguros, en este caso Multirriesgos, en los próximos años».

Evolución de primas

En estos momento, Multirriesgos supone entre el 21% y el 25% del total de No Vida, de los cuales el 75% corresponde a inmuebles. Concretamente, un 61,4% a Hogar y un 12,3% a Comunidades. Al rededor del 15% corresponde a Empresas (7,4%) y Comercio (7,8%), y un 11,1% a Industria. Por canales, agentes y corredores distribuyen el 67% y bancaseguros un 25,3%. «Multirriesgos es un negocio que lleva aportando estabilidad, si consideramos todas las modalidades que incluye. Lleva dando beneficio, no muy elevado, pero sí muy consistente durante los últimos 4 o 5 años».

Así, indicó que la siniestralidad media se encuentra en el 67% y con ratio combinado entre el 94 y el 97%. Una estabilidad que, en opinión de Soto, deriva del incremento de las primas, que, si bien obtuvo máximos en 2024, con un aumento del 8,8%, en 2025 fue del 6,6% y estima que será del 5,3% para 2026. «Un crecimiento conseguido por amoldarse más o menos bien a la inflación. También por un componente de la frecuencia y cierta seriedad de la industria, que ha permitido amoldar los precios a la situación de la inflación en los costes de reparación, compensando el efecto y manteniendo cifras de crecimiento importantes y resultados también bastante razonables».

Por modalidades, destacó que Hogar es muy sensible a la frecuencia, especialmente a los efectos climáticos, a un posible ablandamiento del mercado en lo que respecta a efectos netos de las catástrofes naturales. En este punto reflexionó que «deberíamos de ser conscientes de la necesidad de reservar el importe deseado y necesario de nuestros precios para afrontar ejercicios que perfectamente pueden ser peores en años venideros». En Empresas y Comercio reseñó un equilibrio entre crecimiento y rentabilidad y los posibles efectos de cambios legislativos. En Industria, destacó una mayor volatilidad y severidad, fundamentalmente por la menor frecuencia y mayor intensidad y la exposición a siniestros grandes singulares.

Tendencias y retos

Soto determinó que el mercado de Multirriesgos es muy competitivo y está muy concentrado, destacando compotamiento estacional en las tasas de prima y una necesaria monitorización continua de tendencias y ajustes dinámicos de tarifas. También señaló su volatilidad en siniestralidad, destacan el incremento de los efectos derivados de los riesgos climáticos; las amenazas por los riesgos geopolíticos sociales y cibernéticos, así como la presión regulatorio, y la inversión en modelos predictivos avanzados y desarrollo de nuevas proyecciones estadísticas más sofisticadas.

En cuanto a los márgenes técnicos, consideró que son ajustados marcados por la mejora en la eficiencia, en parte gracias a la introducción de la IA en procesos; por la excelencia en la tramitación de siniestros, singularmente en la gestión del fraude; y por un mayor rigor técnico en la optimización del pricing, contando con información externa y ajustes de la estructura de costes. Respecto al riesgo, destacó las operaciones con estándares mínimos de calidad y factores de riesgos adecuados; y la relevancia de un sistema de gerencia de riesgos avanzado y eficiente, considerando y analizando los elementos constructivos, localización del riesgo, siniestralidad, y escenarios de pérdidas, entre otros.

También simplificación en el diseño de productos y sostenibilidad. Respecto a productos, Soto vaticinó que el mercado tenderá a una adecuación del productos, al cliente y al canal, marcados por la flexibilidad y agrupación de garantías; con foco en la transparencia, personalización y calidad del servicio, adaptándose al modelo de distribución, tipología e interés del clientes, con nuevas coberturas como ciberhogar, sostenibilidad o eficiencia energética; y el uso de herramientas y la incorporación de nuevas tecnologías como la IA.

En cuanto a la sostenibilidad, destacó la mayor presión regulatoria y supervisión en la materia y un refuerzo de los requisitos de gestión del riesgos; inversiones responsables, pero buscando consistencia en solvencia y control del riesgos; y ajustes en coberturas con foco en prevención.

Perspectivas 2026

En cuento a las perspectivas para Multirriesgos en 2026, Soto prevé un crecimiento del 5,3% por la positiva evolución de la economía española y el rigor técnicos en la suscripción, motivado por el impacto incremental de la climatología, grandes siniestros en instalaciones industriales y el aumento de costes de materiales y laborales, derivados de la inflación.

Entrando más en detalle, determinó que todas las modalidades crecerán pero sus niveles se reducirán. Así, vaticinó un aumento del 5,8% en Hogar y del 6,1% en Comunidades, en contraposición con 2025 cuando superaron el 7%. Por su parte Industria mantendrá su incremento con un 4,2%, similar al crecimiento de 2026. Y en el caso de Comercio, cuyo crecimiento en 2025 fue del 4,7%, Soto vaticinó que será el que menos incremento obtendrá, aumentando un 2,9%.

Según Soto, «uno de los motivos por los que razonablemente debería de reducirse el incremento es porque la inflación también se va a reducir significativamente. Estos crecimientos tan elevados venían, en gran medida, porque nos teníamos que adecuar a una inflación en los costes de reparación muy elevada, que no es la que prevemos a futuro. Por tanto, al margen de que la competencia se incremente y eso haga también o tenga un cierto papel en una reducción del precio, la propia situación de los ramos y la propia previsión de inflación haría innecesarios niveles de crecimiento tan elevados como hemos ido teniendo en años atrás». 

Por último, Soto concluyó que el seguro Multirriesgo seguirá creciendo, pero con márgenes más exigentes; que la rentabilidad técnica se convierte en una prioridad estratégica; la segmentación avanzada del riesgo será diferencial, así como el equilibrio entre ramos será clave para contralar la volatilidad, y que la tecnología, como por ejemplo la IA, pasa de ser entendida como un soporte para convertirse en una ventaja competitiva.