Finalmente, Rusia ha atacado Ucrania y ya se han producido explosiones en varias ciudades de Ucrania, incluida Kiev. Esto ha despertado las declaraciones de diferentes especialistas sobre el impacto que todo esto tendrá en los mercados, como, por ejemplo, es el caso de Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía.

En su opinión, «el ataque de Rusia en Ucrania, aunque muy previsible desde hace semanas, ha tenido como efecto en el mercado un inmediato incremento de la aversión al riesgo, que se está traduciendo en un fuerte rally de la deuda pública que actúa como activo refugio, y en una también fuerte caída de las bolsas, que probablemente se muevan hacia soportes relevantes, en una primera instancia.»

Además,  del Pozo señala que «como suele suceder ante impactos de tipos geopolítico, lo normal sería ver unas cuantas sesiones de volatilidad, hasta que el escenario general quede, si no más tranquilo, sí más claro. A menos que haya una invasión a gran escala del oeste de Ucrania, esperaríamos que la actual recaída del mercado se agotara en los próximos días. En ese sentido, es posible ver al S&P500 en la zona de 4100. Verlo más abajo significaría probablemente una crisis de muy elevada magnitud. La renta variable europea es bastante más vulnerable, en buena medida contagiada por la mayor dependencia energética de Europa y, por tanto, por el mayor impacto sobre la inflación.»

Finalmente, concluye en que «el mercado actual hay que afrontarlo con extrema prudencia. En el caso de la deuda pública, una vez pasado el shock inicial que resulta favorable en valoración, es previsible que las mayores presiones inflacionistas, como efecto de la subida del precio de la energía, provoquen nuevos repuntes de rentabilidades en las curvas. También sería esperable una mayor prima de riesgo periférica, aunque entendemos que el BCE actuará como muro de contención ante una eventualidad así. En cuanto a la renta variable y los diferenciales de crédito de los bonos privados, es posible que reflejen exactamente el movimiento contrario, es decir, caídas durante el momento de máxima incertidumbre para recuperar posteriormente, salvo que se produzca un fuerte agravamiento de la situación en Ucrania (extensión del conflicto) o contagio de la inestabilidad a nuevas zonas (esencialmente China-Taiwán).»

Mutuactivos indica que seguirá la presión

Por su parte, Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión de Mutuactivos, ha afirmado que «las consecuencias más importantes que vemos en estos momentos son que a corto plazo seguirá existiendo presión sobre el precio de la energía, especialmente del gas en Europa».

En esta línea, indica que «los elevados precios de la energía no permitirán que la inflación caiga tan rápido como se esperaba. La UE necesita disminuir su dependencia energética de Rusia. Compaginar este proceso con la descarbonización de la transición energética será difícil y costoso. Como consecuencia de lo anterior, los bancos centrales podrían perder margen en política monetaria y los gobiernos en política fiscal».

Dolz de Espejo termina asegurando que «la contundencia y cohesión, o la falta de ambos, con la que responda occidente puede marcar en el futuro la presión que China se atreva a ejercer con Taiwán. El reto de una Rusia más beligerante ya ha devuelto una mayor cohesión y objeto social a la OTAN».