Afi ha publicado una nota técnica en la que se analiza cómo se encuentra el sector asegurador en España y su evolución previsible tras el final del endurecimiento monetario. Entre sus conclusiones principales, cabe destacar que el negocio de No Vida mantiene “una sólida expansión de ingresos”, en tanto que en el de Vida se registran “crecimientos espectaculares, después de años de estancamiento y regresión, apalancado en el rápido ascenso y normalización de los tipos de interés después de años de tipos ceros”.

En el informe de Afi se señala, además, que a pesar del aparente estancamiento del negocio de Vida-Riesgo, que se indica que “no es ajena a la moderación de la concesión del crédito hipotecario (en el contexto de las fuertes subidas de tipos) al que está asociado de manera relevante la comercialización de nuevas pólizas”, el volumen de primas del negocio de Vida crece más de un 50% interanual en el primer semestre. De acuerdo a este documento, los culpables de este buen comportamiento son los productos de Vida-Ahorro tradicionales y la pujanza de los de riesgo tomador, destacando sobre todo a los Unit-linked).

En conjunto,  el informe concluye que “el volumen total anual de primas de todo el negocio de seguros podría situarse en 2023-24 en el rango 75.000 a 80.000 millones de euros; esto es, un 15%-20% por encima de las cifras de cierre del pasado año, impulsado por el negocio de Vida».

Por otro lado, se afirma que Vida sostiene los buenos resultados del sector, pero que en No Vida “tiene lugar una contracción preocupante del margen del negocio de Autos”. El sector bancario, que concentra el negocio de Vida, es, en apariencia, el principal beneficiario. Además, Afi mantiene una proyección de ingresos anuales por primas del sector en niveles récord de 75-80.000 millones de euros para el bienio 2023-24, soportado en las muy favorables condiciones en las que se está desenvolviendo el negocio de Vida.

Expansión de Vida-Ahorro

De acuerdo al informe, “a pesar del estancamiento de la línea de Vida-Riesgo, que no es ajena a la moderación de a concesión del crédito hipotecario (en el contexto de las fuertes subidas de tipos), al que está asociado de manera relevante la comercialización de nuevas pólizas, el volumen de primas del negocio de Vida crece más de un 50% interanual en el primer semestre. La principal razón estriba en el extraordinario crecimiento del Vida-Ahorro (casi un 70%)”.

También se subraya “el auge de los productos de Vida-Ahorro tradicionales (beneficiados por otra parte de la estrategia de baja remuneración de los depósitos seguida por la industria bancaria), que no ha ido en detrimento de la comercialización de productos Unit-Linked, los cuales mantienen o incluso acrecientan la fuerte expansión que han experimentado en los últimos años.

Frenazo en No Vida

En cuanto a No Vida, el documento señala que “la cuenta técnica del negocio de No Vida, a pesar del robusto crecimiento de su ingreso de casi el 7%, registra una caída de casi el 2%. El aumento de la siniestralidad en Autos (que se acerca peligrosamente al 80%) y también de multirriesgos, en gran medida como consecuencia del aumento de los costes siniestrales asociados a la propia inflación, y tangencialmente al efecto de las modificaciones introducidas en el baremo de Autos, son los determinantes básicos. El impacto en Autos, que se viene arrastrando desde después de la pandemia, es brutal, definiendo en los seis primeros meses del año un resultado de la cuenta técnica de poco más de 100 millones de euros, más del 65% por debajo del mismo periodo del pasado año. Este adverso comportamiento de los resultados de autos condiciona lógicamente los resultados agregados del negocio de No Vida”.