Dunas Capital logró en 2025 que todos los fondos de la gama acabaran en terreno positivo cumpliendo los objetivos anuales marcados por cada vehículo. Así lo ha confirmado Borja Fernández-Galiano, responsable de ventas de la firma, durante una presentación en Madrid. En cuanto a activos bajo gestión, a cierre de diciembre, Dunas Capital sumaba 4.884 millones, aunque si se incluyeran los activos alternativos esta cifra estaría ya por encima de los 5.000 millones.

Además, la entidad se encuentra ya en la décima posición del ranking de gestoras españolas por suscripciones netas tras cosechar en 2025 un incremento de los activos de aproximadamente 1.314 millones, lo que supone un crecimiento del 37% con respecto al año anterior. Dunas Capital también sigue en el top 20 de gestoras nacionales (puesto 16) y se mantiene en el podium de las gestoras independientes por volumen de activos. En términos globales, la firma es la primera gestora independiente en España en términos de captación.

Fernández Galiano ha señalado que “el reto es seguir creciendo, no solo en la gestora de fondos sino en inmobiliario y en otros ámbitos. Tenemos unos objetivos de crecimiento muy ambiciosos. Estamos viendo muchas operaciones corporativas y tenemos que seguir creciendo. No somos ajenos a los movimientos que hay en la industria, pero de momento estamos en proceso de integración y estamos atentos a posibles movimientos en el mercado. Si queremos mantener la independencia tendremos que participar en ese proceso de consolidación. Tenemos muchas esperanzas puestas en los alternativos y anunciaremos próximamente novedades”.

Fernández-Galiano también ha comentado el lanzamiento del nuevo producto Dunas Valor Audaz, con  un objetivo de rentabilidad de Euríbor a 12 meses +600 puntos básicos (pbs) con una volatilidad  máxima del 15% anual. Al igual que el resto de los productos de la gama Dunas Valor, el fondo Dunas Valor Audaz es multiactivo y tiene carácter de retorno absoluto, por lo que puede invertir en multitud de  activos. El fondo refuerza la gama Dunas Valor con un producto ideal para aquellos clientes  que buscan un vehículo con rentabilidades a medio plazo similares o superiores al de la bolsa  europea, con una volatilidad sensiblemente inferior y bajo la filosofía de preservación de capital  que caracteriza a la gama Dunas Valor de la gestora.

En relación a las previsiones sobre el comportamiento de los mercados, desde Dunas Capital son conscientes de la dificultad de realizar pronósticos en el actual contexto macroeconómico. En palabras de Alfonso Benito, director de inversiones, “pensamos que la macro no será mala pero los riesgos seguirán creciendo. Cada vez apostamos más por redes de distribución, con elementos como data center o salud pero a día de hoy no tenemos bancos o tecnología. En general, no vemos nada en el mercado actual que nos resulte atractivo”.

Posicionamiento al inicio de 2026

De cara al arranque de 2026, Dunas Capital afronta el nuevo ejercicio con un posicionamiento de riesgo bajo, en un entorno macroeconómico que aún ofrece cierto soporte a los activos financieros, pero donde persisten focos de vulnerabilidad que el mercado tiende a infravalorar. La gestora identifica riesgos relevantes —como la evolución política en Estados Unidos, la situación en Japón o unas valoraciones exigentes en distintos segmentos de mercado— que limitan el potencial de revalorización de muchos activos de riesgo y refuerzan su enfoque en la protección de capital.

En renta fija, la estrategia se centra en duraciones reducidas, evitando vencimientos superiores a cinco años, con una preferencia clara por la deuda de Estados Unidos frente a la europea. La selección se focaliza en emisores de elevada calidad crediticia, dejando al margen de manera estructural la deuda high yield, subordinada e híbrida. La generación de valor se apoya fundamentalmente en el carry, más que en un estrechamiento adicional de diferenciales, dado que estos se encuentran ya en niveles históricamente ajustados.

En renta variable, la cartera se mantiene en niveles similares a los de trimestres anteriores, con un sesgo eminentemente selectivo. Dunas Capital evita aquellos segmentos donde detecta un mayor riesgo de sobrevaloración —como la inteligencia artificial, el consumo en China o bancos con valoraciones exigentes y elevada sensibilidad a la rebaja de tipos vía NII— y sobrepondera utilities, salud, mid caps alemanas y financieras no bancarias. Este posicionamiento se complementa potenciando coberturas mediante la compra de volatilidad en Europa y, de manera especial, en Francia, a través de estrategias de put spread. El objetivo de la firma sigue siendo claro: ofrecer a sus inversores una rentabilidad sin sobresaltos.

David Angulo, chairman de Dunas Capital, ha señalado: “Superar los 5.000 millones de euros en activos bajo gestión en un entorno tan exigente refleja la consistencia de una estrategia basada en la prudencia y la preservación del capital. El crecimiento del 37% en los activos gestionados y la consolidación de la gama Dunas Valor por encima de los 500 millones de euros de volumen gestionado en cada fondo ponen de manifiesto la solidez del proyecto, el compromiso del equipo y la confianza de nuestros inversores”.