EIOPA ha lanzado una consulta pública sobre su proyecto de asesoramiento técnico en relación a los requisitos de capital estándar para los criptoactivos en el marco regulatorio de la UE para las aseguradoras. En respuesta a la petición de asesoramiento de la Comisión Europea, EIOPA ha analizado las tenencias de criptomonedas de las aseguradoras de la UE y el riesgo inherente a dichas tenencias. A la luz de los resultados de este análisis, EIOPA propone un recorte del 100% para los criptoactivos de las aseguradoras, independientemente de su tratamiento en el balance y su estructura de inversión.

Como el mercado de los criptoactivos todavía está en sus primeras etapas y está evolucionando, EIOPA recomienda revisar el tratamiento prudencial de estos activos en el futuro para determinar si sería apropiado un tratamiento diferenciado.

Los criptoactivos son una clase de activos relativamente nueva en las finanzas y su tratamiento regulatorio todavía está evolucionando. Si bien el Reglamento sobre Requisitos de Capital (CRR) con sus recientes modificaciones y el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCAR) incluyen medidas prudenciales transitorias para los criptoactivos, el marco regulatorio de la UE para las aseguradoras carece de disposiciones específicas sobre criptoactivos.

Como resultado, las aseguradoras actualmente clasifican sus criptoactivos sin un enfoque consistente y existen preocupaciones sobre la sensibilidad al riesgo de estas prácticas y el nivel de prudencia asociado con ellas.

Exposición y riesgos de las criptomonedas

Las inversiones de las aseguradoras europeas en criptoactivos actualmente son inmateriales, con alrededor de 655 millones de euros o el 0,0068% de sus inversiones totales de 9,632 billones de euros asignados a dichos activos. Los datos de los informes muestran que las inversiones en criptoactivos de las aseguradoras generalmente se estructuran dentro de fondos y se mantienen en nombre de los asegurados vinculados a unidades.

Sin embargo, la falta de transparencia, la baja liquidez y la extrema volatilidad de los precios de los criptoactivos, combinadas con el potencial de una adopción futura más amplia y posibles pérdidas para los asegurados, requieren consideraciones regulatorias y de supervisión cuidadosas.

Análisis empírico y propuestas de políticas

Los datos históricos de dos de los criptoactivos más importantes sugieren que los posibles requisitos de capital actuales de Solvencia II para las tenencias de criptoactivos, de hecho, subestiman los riesgos asociados a los criptoactivos.

Para promover un tratamiento armonizado, prudente y proporcionado de los criptoactivos, EIOPA propone introducir un estrés del 100% sobre los criptoactivos sin diversificación, independientemente de su tratamiento en el balance y de si las exposiciones son directas o indirectas.

En opinión de la EIOPA, este enfoque reflejaría adecuadamente el alto riesgo de estas inversiones y no introduciría ninguna complejidad innecesaria ni requisitos de información en la regulación.

El asesoramiento reconoce que, para algunos criptoactivos, como los tokens referenciados a activos y los tokens de dinero electrónico autorizados en virtud de MiCAR, podría ser adecuado un tratamiento diferenciado y sugiere una revisión del tratamiento en el futuro.