EIOPA ha publicado un informe sobre el tratamiento prudencial de los riesgos de sostenibilidad en el marco de Solvencia II, en el que recomienda requisitos de capital adicionales para los activos de combustibles fósiles en los balances de las aseguradoras europeas con el fin de reflejar con precisión los altos riesgos de estos activos.

El informe responde a un mandato dado a EIOPA por la Comisión Europea para evaluar el potencial de un tratamiento prudencial específico de los activos y actividades asociados con objetivos ambientales o sociales o aquellos que perjudican a dichos objetivos. Las conclusiones del informe se basan en un análisis basado en el riesgo de los datos y las pruebas, y tienen en cuenta los comentarios recibidos de las partes interesadas durante una consulta pública sobre las conclusiones preliminares y las propuestas de políticas.

El informe abarca tres áreas distintas: el riesgo de mercado de los activos expuestos a la transición climática, el impacto de las medidas de prevención relacionadas con el riesgo climático en los riesgos de suscripción de seguros de No Vida y el tratamiento de los riesgos sociales.

Acciones y bonos

El análisis retrospectivo y prospectivo de los riesgos de renta variable realizado por EIOPA demuestra que las acciones y los bonos relacionados con los combustibles fósiles están más expuestos a los riesgos de transición que los activos relacionados con otras actividades económicas.

Para garantizar que las aseguradoras europeas reserven suficiente capital para soportar posibles pérdidas derivadas de inversiones en activos con altos riesgos de transición, EIOPA recomienda cargos de capital adicionales para estos activos. Este enfoque alinearía mejor los requisitos de capital con las exposiciones reales de riesgo de las aseguradoras.

Para las acciones, EIOPA propone aumentar los requisitos de capital hasta en un 17% en términos aditivos además del cargo de capital actual, lo que daría lugar a un aumento moderado de los requisitos de capital de las aseguradoras. Una evaluación de impacto ha demostrado que un recargo de este tipo tendría un impacto limitado en el coeficiente de solvencia de las empresas dada su exposición relativamente baja a las acciones de combustibles fósiles de propiedad directa.

Para los bonos, EIOPA recomienda un cargo de capital de hasta el 40% en términos multiplicativos además de los requisitos de capital existentes, en lugar de no introducir ningún cambio o aplicar rebajas de calificación a los bonos relacionados con los combustibles fósiles. Se considera que la opción del recargo de capital refleja mejor el alto perfil de riesgo de estos bonos, al tiempo que preserva el diseño sensible al riesgo de la fórmula estándar de Solvencia II para el riesgo de diferencial.

Medidas de adaptación en la suscripción de seguros de No Vida 

En este ámbito, EIOPA analizó en qué medida las medidas de adaptación preventivas relacionadas con el clima que los asegurados pueden implementar directamente (por ejemplo, la instalación de puertas antiinundación o vegetación ignífuga alrededor de las propiedades) pueden reducir los riesgos de suscripción de las aseguradoras.

EIOPA propone repetir el análisis en el futuro una vez que se disponga de datos de mayor calidad que permitan a la autoridad extraer conclusiones más sólidas.

Riesgos sociales

EIOPA está convencida de que todos los aspectos de los riesgos de sostenibilidad, incluidos los riesgos sociales, merecen la misma atención, también desde una perspectiva prudencial en el contexto del principio de doble materialidad.

Este informe examina cómo los riesgos sociales pueden traducirse en riesgos prudenciales en los balances de las aseguradoras y describe los esfuerzos futuros para desarrollar una guía de aplicación que ayude a las aseguradoras a evaluar la materialidad del riesgo social como parte de su propia evaluación de riesgo y solvencia (ORSA).

Debido a la actual falta de datos y modelos de riesgo, EIOPA no recomienda un tratamiento prudencial específico de los riesgos sociales en esta etapa.