La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación ha publicado un documento de trabajo sobre el futuro del Producto Paneuropeo de Pensiones (PEPP). El documento expone las razones de la limitada aceptación del PEPP y sugiere mejoras en su diseño para superar las barreras de oferta, demanda y estructurales que impiden su adopción más amplia.

Los ciudadanos de la UE tienen en conjunto unos 34 billones de euros en ahorros, pero alrededor de un tercio de estos fondos se mantiene en depósitos bancarios. Al mismo tiempo, el envejecimiento de la población en toda la UE está aumentando la presión sobre las pensiones estatales. Con cada vez hay menos trabajadores que sustentan a un número creciente de jubilados, por lo que los Estados miembro se enfrentan al gran reto de seguir proporcionando unos ingresos de jubilación adecuados manteniendo al mismo tiempo unas finanzas públicas sólidas.

El PEPP, puesto en marcha en 2022, se diseñó para ofrecer una opción de ahorro para la jubilación sencilla, transparente, rentable y móvil con la que los ciudadanos europeos pudieran complementar sus pensiones estatales. Un mercado de PEPP que funcione bien puede ayudar a reducir las brechas de pensiones de Europa, proporcionar a los ciudadanos unos ingresos de jubilación adecuados y sostenibles y suministrar capital vital para financiar el crecimiento a largo plazo de la economía real de la UE, así como las transiciones verde y digital.

Sin embargo, debido a diversas razones relacionadas con la oferta, la demanda y la estructura, su aceptación ha sido limitada, lo que justifica una reevaluación. En el documento publicado, EIOPA hace un balance de por qué el PEPP no ha estado a la altura de su potencial y propone mejoras que podrían dar nueva vida a las pensiones complementarias en toda la UE.

Dificultades del lado de la oferta 

El lanzamiento de cualquier producto nuevo implica una inversión inicial y el límite de costes y comisiones del PEPP del 1% del capital acumulado por año significa que el producto requiere escala para convertirse en una propuesta comercial viable. Si bien EIOPA no considera que un límite de costes del 1% sea demasiado bajo en sí mismo, la necesidad de escala puede estar poniendo el listón bastante alto para los proveedores de productos más pequeños. Los proveedores potenciales también pueden estar preocupados por la posibilidad de “canibalizar” su propuesta de producto existente con el lanzamiento de un PEPP.

Factores de demanda y otros obstáculos

La escasa concienciación general y la poca participación en los planes de pensiones complementarios en Europa, junto con la actual crisis del coste de la vida, probablemente han disminuido la demanda de los consumidores por el PEPP. Incluso a medida que la inflación retrocede y el entorno económico mejora, sigue siendo incierto si los consumidores mostrarán un interés significativamente mayor por el PEPP en su forma actual. Los retrasos en la implementación del PEPP por parte de algunos Estados miembro y la falta de un tratamiento fiscal uniforme a nivel nacional también han limitado su adopción.

Cómo solucionar las limitaciones percibidas 

La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación está convencida de que las características principales del PEPP (simplicidad, rentabilidad, transparencia, movilidad y flexibilidad) deben seguir siendo la base de una versión actualizada. Dicho esto, es posible realizar mejoras para que el PEPP sea más atractivo tanto para los proveedores como para los ahorradores. Para abordar los problemas del lado de la oferta, el mercado potencial para el PEPP debe ampliarse significativamente.

Las siguientes medidas son propuestas para lograrlo:

• Combinar el PEPP ocupacional y personal en un solo producto. Permitir contribuciones de los empleadores con ventajas fiscales junto con contribuciones personales dentro de un PEPP proporcionaría la escala necesaria para atraer a más proveedores.
• Centrarse en consideraciones de relación calidad-precio en los PEPP en lugar de establecer un límite estricto para los costes.
• Crear etiquetas PEPP para productos nacionales que se adhieran a un conjunto de reglas comunes a nivel de la UE.
• Reducir la carga administrativa haciendo que las subcuentas nacionales sean voluntarias, haciendo así que la característica transfronteriza del PEPP sea opcional.
• Permitir las transferencias de fondos de otros productos de pensiones personales al PEPP.

Las posibles soluciones del lado de la demanda deberían apuntar a alentar la participación en las pensiones en general. Aprovechar los tres pilares de las pensiones (estatales, profesionales y personales) es necesario para garantizar la libertad financiera de los ciudadanos en la jubilación y cambiar el statu quo requiere propuestas audaces:

• Introducir la inscripción automática para un plan de pensiones personal como el PEPP a nivel de la UE. Abrir automáticamente un plan para cada ciudadano de la UE que alcance la edad de 18 años o ingrese a la fuerza laboral sería un paso innovador. Estos planes deberían permitir contribuciones tanto regulares como intermitentes para reflejar diversas trayectorias profesionales.
• Desarrollar sistemas de seguimiento de las pensiones. Proporcionar a los ahorradores información transparente y accesible sobre sus derechos de pensión combinados en un único lugar favorece el ahorro a largo plazo y una planificación adecuada de las pensiones.

Más allá de estas medidas, las iniciativas nacionales y de la Unión son indispensables para que un PEPP revisado sea un éxito. Los Estados miembro deberían:

• Conceder a los PEPP el mismo tratamiento fiscal favorable que disfrutan los productos nacionales de pensiones individuales. Además, la armonización fiscal a escala de la UE para los PEPP facilitaría las ventas transfronterizas y ayudaría a los proveedores a alcanzar economías de escala y mantener bajos los costes.
• Implementar cuadros de mando de pensiones para mejorar la transparencia en lo que respecta a la adecuación y sostenibilidad de los sistemas nacionales de pensiones. Medir las brechas de pensiones es un primer paso esencial para cerrarlas.