De acuerdo al informe ‘Insurance deals insights: 2021 outlook’, elaborado por PwC, las operaciones de M&A en la industria aseguradora fueron particularmente importantes durante la segunda mitad del año. En concreto, se afirma que la actividad de las operaciones de seguros se aceleró en el segundo semestre «gracias a que el capital privado, los gestores de activos y el interés empresarial en el sector se mantuvieron especialmente activos».

Desde finales de junio hasta mediados de noviembre de 2021, se anunciaron 249 transacciones, con un valor de acuerdo anunciado de 34.200 millones de dólares, incluidas siete megaoperaciones. Las transacciones de corretaje de seguros impulsaron la mayor parte de la actividad de fusiones y adquisiciones anunciada, continuando la tendencia de consolidación de distribuidores. El capital privado se mantuvo activo en el espacio de seguros de Vida, con FortitudeRe de Carlyle y Brookfield Asset Management anunciando mega acuerdos en la segunda mitad del año.

Entre los mega acuerdos destacados se incluyeron la adquisición anunciada por Covéa Mutual Group Insurance Company de PartnerRe Ltd. por $ 9 mil millones, la adquisición anunciada por Chubb del negocio de vida, accidentes y beneficios suplementarios de Cigna en la región de Asia Pacífico y Turquía por $ 5,8 mil millones, y la adquisición anunciada por Brookfield Asset Management de American National. Group, Inc. por $ 5,1 mil millones.

Una sólida competencia

Los expertos de PwC afirman que «esperamos que continúe la fuerte actividad de fusiones y adquisiciones de seguros en 2022. Muchos clientes corporativos y firmas de capital privado están buscando oportunidades para expandir su presencia en el mercado de seguros y muchos administradores de activos están buscando ingresar a él. Teniendo en cuenta los niveles récord de capital desplegable, esperamos que la competencia por los objetivos de las compañías de seguros y los bloques de liquidación se mantenga fuerte, que la consolidación de corretaje en curso continúe a buen ritmo y que el interés en InsurTechs se mantenga alto».

La segunda mitad de 2021 vio importantes acuerdos corporativos en el sector. Lo más destacado fue la adquisición anunciada por Great-West Life & Annuity Insurance Company del negocio de jubilación de servicio completo de Prudential por $ 3.6 mil millones y la adquisición anunciada por Chubb del negocio de Vida, Accidentes y beneficios complementarios de Cigna en Asia Pacífico y Turquía por $ 5.8 mil millones. Además, Covéa volvió a anunciar su acuerdo antes mencionado con PartnerRe, que inicialmente se detuvo debido a la pandemia, y las dos empresas firmaron una carta de intención para completar la transacción.

A medida que los grandes agregadores de corretaje buscan economías de escala, desde PwC señalan que «también esperamos ver una consolidación continua en el volumen de acuerdos de impulso del espacio de corretaje de seguros. Esta consolidación ha dado lugar a múltiplos altos para los objetivos de corretaje de seguros y no muestra signos de detenerse«.

Sin embargo, también señalan que «el mercado se enfrenta a vientos en contra debido a un mayor escrutinio regulatorio, un ejemplo notable de los cuales fue la terminación de la fusión de Aon y Willis Towers Watson, que finalmente colapsó bajo la presión del Departamento de Justicia de EE. UU». La fusión no disuadió a Willis de seguir adelante con la venta de sus operaciones WillisRe a Arthur J. Gallagher por $ 4 mil millones, que se espera que cierre en el cuarto trimestre.