Fundación Mutualidad Abogacía y Fundación IE han celebrado un panel de expertos bajo el título ‘Los hogares en la era post-covid: Cómo deben ahorrar y en qué deben invertir’. En la sesión se ha analizado el comportamiento y la actitud de los hogares frente al ahorro y la inversión, antes y durante la pandemia, profundizando sobre los productos y vehículos de inversión.

Entre otros especialistas, ha intervenido Francisca Gómez Jover, subdirectora de Organización, Estudios y Previsión Complementaria de la DGSFP, que ha destacado la magnitud de la previsión social complementaria en España, que suma en torno a los 165.000 millones de euros a cierre de 2020, entre planes de pensiones individuales (alrededor de 80.000 millones), planes de empleo (unos 35.000 millones) y el resto de los productos de ahorro, con los planes de previsión asegurados a la cabeza (PPA), que aglutinan por encima de los 12.000 millones de euros.

Según Gómez Jover, “los inversores necesitan tener la máxima transparencia para tomar sus decisiones financieras, pero no solo transparencia en relación al mercado sino, también, sobre la información que ellos mismos reciben”. Por ello, ha afirmado que se está realizando un esfuerzo normativo tanto a nivel europeo como español que, en los últimos años, se ha manifestado en Directivas como la 2016/2341 o la 2017/828, o más recientemente, en el Reglamento de Divulgación de Información relativa a la Sostenibilidad.

Además del reto de la transparencia, Gómez Jover ha resaltado “la falta de educación financiera a la que se enfrenta la sociedad sobre la previsión social complementaria”, así como “el desafío de la digitalización, que está ya encima de la mesa del supervisor porque tenemos muy presente que, cada vez más, los mercados están interconectados y digitalizados”.

Incentivar el ahorro a largo plazo

Además de esta experta, ha participado en la sesión María Isabel Cambón, subdirectora de coyuntura y estabilidad financiera de la CNMV, quien ha resaltado que “hemos observado tradicionalmente unos patrones muy bajos de ahorro en España que se ha canalizado en gran parte hacia activos no financieros, principalmente, hacia la construcción”. Esto ha provocado, a su juicio, que se haya producido “un desarrollo de los mercados financieros más lento en España”, lo que, a largo plazo, “ha terminado por  afectar negativamente al crecimiento nacional”. En esta línea, ha resaltado que, a partir de 2008, “llevamos detectando patrones de ahorro y de consumo caracterizados por un nivel de ahorro aún más bajo y una alta inversión en activos no financieros”.

Por parte de Banco de España, Ernesto Villanueva, director de la división de Estudios Microeconómicos, ha destacado que “nuestro principal mandato es el de “lograr la estabilidad de precios, lo que es muy importante para que las familias estructuren su ahorro de acuerdo a la situación de la economía”. En su opinión, la inflación es crítica para el ahorro pero es bastante frecuente que muchas personas no sepan cuál es la inflación ni qué expectativas debería ser la deseable para su ahorro. Por ello, el Banco de España tiene entre sus cometidos fundamentales el de “fomentar que sea fácil para los hogares tomar sus decisiones de gasto y realizar planes de ahorro a largo plazo”.

Desde Fundación Mutualidad Abogacía, Fernando Ariza, director general adjunto, ha querido subrayar que “los planes de previsión empresarial son una magnífica idea y es lo que los ciudadanos necesitan”. Sin embargo, ha mostrado sus dudas acerca de su éxito a largo plazo, que estará condicionado en cómo se articulen definitivamente. En cualquier caso, ha advertido, “las empresas necesitan reactivar fórmulas de ahorro para la jubilación, aunque habrá que tener en cuenta a los autónomos para que no se queden fuera”.

Finalmente, Luis Viceira, profesor de la Cátedra George E. Bates sobre gestión de inversiones en Harvard Business School, ha manifestado que “incentivar el ahorro a largo plazo es muy importante y aquí la fiscalidad juega un rol de primer orden». Para Viceira, la fiscalidad es uno de los grandes incentivos para el ahorro “y puede desempeñar un papel muy importante para dirigir las inversiones hacia una diversificación adecuada”.