Tras el anuncio de una opa de exclusión por parte de Inocsa sobre GCO, las acciones del grupo asegurador se dispararon un 16,09% cerrando el pasado viernes a 49,05 euros, cifra que roza los 50 euros por acción ofrecidos en la opa.

Por otra parte, los analistas financieros comienzan a valorar la operación. Julián Pascual, presidente y gestor de renta variable de Buy & Hold, cree que «la familia Serra ha actuado de forma inteligente lanzando una opa de exclusión por GCO, dada la clamorosa infravaloración de la empresa durante los últimos años. Aunque el precio supone una prima del 18% sobre el cierre del día anterior y es un máximo histórico absoluto, pero pensamos que no es un precio justo. El precio de 50 euros por acción supone un PER de 9 veces sobre los beneficios de 2024, cuando la media histórica de los últimos 20 años (2004-2024) ha sido de 11,5 veces. Igualmente, el precio de 50 euros es equivalente a 1 vez su valor en libros frente a la media histórica de 1,6 veces».

Además, Pascual señala que «pensamos que un precio justo por Catalana de Occidente debería ser al menos un 30% superior al precio de la opa, es decir debería estar en torno a los 60-70 euros por acción, lo que situaría las ratios de valoración de GCO en línea con la media histórica a la que ha cotizado, lo que -como hemos señalado- no ocurre que el precio de la oferta de exclusión, que está muy por debajo».

Finalmente, recuerda que «conscientes de la baja valoración que el mercado venía dando a las acciones de GCO decidimos entrar como accionistas en el primer semestre de 2023 hasta convertirla en una de nuestras inversiones más destacadas en la bolsa española, tanto en nuestro fondo B&H Flexible como en B&H Equity (y su réplica española B&H Acciones)».

Valoración de Bankinter

Por su parte, los analistas de Bankinter recomiendan acudir a la opa «porque Inocsa no cotiza y desconocemos sus fundamentales. Recomendamos acudir cuando se formalice en abril o mayo o bien vender en el mercado cuando la cotización se aproxime a 50 euros por acción».